Выше объёма, где
стакан перестаёт помогать.

Блочная котировка заменяет весь этот процесс одним числом. Деск встаёт на другую сторону вашей сделки как принципал по согласованному курсу, а дальше сам разбирается с позицией: по площадкам, контрагентам и в том горизонте, который считает уместным. Отсюда три следствия — ради них модель и существует.

Определённость. Точную сумму вы знаете до того, как что-то пообещали. На крупном тикете это важнее нескольких базисных пунктов: обычно вы торгуете против реального обязательства — депозит, пошлина за передачу права, поставщик, дата закрытия, — а «примерно» там не работает.

Риск переезжает. Между вашим акцептом и закрытием позиции рынок может пойти против деска. Это проблема деска, и маржа — её цена. Пойдёт в пользу деска — это тоже его результат. Ваш курс не меняется ни в ту, ни в другую сторону.

В стакан не утекает информация. Ваша сделка не появляется стеной объёма на публичной площадке до исполнения и не двигает ту цену, в которую целится.

Дешевле во всех случаях деск от этого не становится. Ниже точки, где глубина начинает кусаться, биржа честно лучше, и трейдер так и скажет. Сравнивайте модели, а не заголовочные числа: страница OTC-обмена объясняет, как строится сама цена, а страница комиссий и лимитов публикует, где полосы маржи ступеньками идут вниз с ростом тикета.

Поставщики услуг по криптоактивам — подотчётные учреждения по п. 22 Приложения 1 к FIC Act, с 19 декабря 2022 года. Раздел 21 требует проверять каждого клиента. Раздел 21A требует усиленной проверки там, где риск выше, а размер сделки — один из стандартных факторов риска. Записи хранятся пять лет по разделам 22 и 23.

Что это значит в документах на объёме:

• Происхождение средств — откуда взялись именно эти деньги. История вывода с биржи, договор продажи, решение о дивидендах, договор займа, расчётная ведомость по сделке.
• Происхождение капитала — как накоплено состояние в целом. Это другой вопрос, и к нему готовятся хуже всего. Трудовая или деловая история, налоговые декларации, аудированная отчётность, записи о майнинге или раннем владении.
• Ончейн-происхождение — входящие адреса проверяются. Средства со связями с подсанкционными лицами, миксерами или известными кражами отклоняются, и после того как они попали к деску, отказ не заканчивает его обязанностей.
• Скрининг — санкционные списки и статус политически значимого лица, местного или иностранного. Такой статус включает согласование на уровне руководства, а не отказ.
• Для юридических лиц — регистрационные документы, структура собственности до бенефициаров и полномочия того, кто даёт инструкцию.

Рядом стоят две директивы. Директива FIC № 9 от 2024 года вводит Travel Rule FATF и действует с 30 апреля 2025 года без минимального порога: данные отправителя и получателя сопровождают перевод любого размера. И ЮАР приняла OECD Crypto-Asset Reporting Framework с 1 марта 2026 года, первый отчёт в SARS — до 31 мая 2027 года. Тот, кто предлагает обойти любую из них, предлагает вам уголовное дело, а не услугу. Полная картина — на странице AML и KYC.